2025年3月，工程机械行业迎来传统开工及销售旺季。跟着计谋支捏力度加大、基建神志资金缓缓到位，重迭国际市集暖和复苏，行业呈现权贵的“春季躁动”特征。数据线路，2025年一季度国内挖机销量有望超预期，重迭产能诳骗率回升及利润弹性开释，行业插足表里需共振上行周期。

一、春季旺季与计谋脱手需求回暖

季节性开工岑岭奠定需求基调

积年3-4月为工程机械开工岑岭，小松挖机中国区开工小时数线路，该时段为全年开工高点。2021-2024年一季度国内挖机销量占全年比重分手为41%、34%、32%、26%，尽管占比逐年下落，但Q1销量仍为全年走势定调。2025年春节后复工节拍加速、两会后计谋密集出台，进一步鞭策设备采购需求开释。

国内市集呈现触底反弹趋势

2025年1月国内挖机销量同比降幅收窄至-0.3%，虽受春节假期影响，但开工端进展优于历史同时。小松1月国内开工小时数为66.2，同比下落17.3%，但高于往年春节月份水平。机构预测，2024年2月低基数效应下，2025年2月国内挖机销量同比增速或达20%。长久来看，本轮周期瞻望于2028年达到高点，内销限度有望从2024年的10万台擢升至25万台，潜在增漫空间达150%。

出口市集接续暖和复苏

国际市集成为迫切增长极。2025年1月挖机出口销量同比增长2.2%，接续2024年下半年以来的回暖趋势。由于2024年上半年出口基数较低，2025年上半年出口压力较小，重迭“一带一王人”等计谋支捏，迪士尼时时彩乐园国际需求可预想性增强，进一步为行业提供增量空间。

二、产能诳骗率擢升与利润弹性开释

产能诳骗率斥地带动资本优化

同时，西北太平洋区域的热带扰动活动又在增强了，虽然还未给出明确的台风胚胎，但是，2025年1号台风蝴蝶，2号台风圣帕似乎也在酝酿了？

行业产能诳骗率自2024年的40%低位缓缓回升，瞻望2025年将复原至60%。上一轮周期中，三一重工挖机毛利率从2015年的28%擢升至2019年的39%，中枢驱能源为产能诳骗率擢升带来的限度效应。2025年行业复苏布景下，固定资本摊薄将权贵改善企业盈利才智。

挖机品类孝敬中枢利润

行为工程机械技艺壁垒最高、毛利率最高的品类，挖机收入占头部企业总营收的40%以上。2025年国表里市集共振下，挖机销量增长将径直拉动企业利润弹性。以三一重工为例，其历史毛利率改善旅途标明，产能诳骗率每擢升10个百分点，毛利率或增多2-3个百分点。

计谋与措施升级助推产业转型

国内计谋捏续率领行业向电动化、智能化转型。2024年以来，新发布工程机械国度措施20项，涵盖设备能效、安全轨范等范围，鞭策行业措施化程度。此外，设备更新计谋加速老旧机械替换，进一步开释存量更新需求，为行业中长久增长提供支捏。

（注：本文数据均源自行业公开陈述及计谋文献，不波及个股投资提议。）

本文源自：金融界迪士尼彩乐园3官网

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