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[中枢论断]春节后各样参与者大多有不同进度回流，且以个东说念主投资者（两融、龙虎榜等）为主，往常祥和各样投资者回补的执续性。

敷陈本体精选

来回热度&波动率：阛阓合座来回热度显着回升，除中证500、中证1000外，其余主要宽基波动率均有所回升。行业上，野神思、商贸零卖、传媒、奢华者管事等板块来回热度与波动率均在80%分位数以上。

盈利揣度：全A的2025/2026年净利润揣度均被连接下调。行业上，煤炭、纺服、TMT、汽车、石油石化、商贸零卖、家电、行运、轻工等板块25/26年净利润揣度均有所上调。

北上资金活跃度有所回升，基于咱们的测算，北上执续净买入A股，结构上，北上可能主要净买入电子、野神思、医药、汽车、家电等板块，净卖出行运、银行等板块。

两融活跃度大幅回升至2024年11月中旬以来的高点。行业上，两融主要净买入TMT、机械、电新、银行、汽车、化工等板块。

龙虎榜来回热度有所回升，TMT、汽车、机械、食物饮料、行运、商贸零卖、纺服、轻工、诞生等板块的龙虎榜贸易总数占成交额之比相对较高。

主动偏股基金仓位连接回升，剔除涨跌幅身分后，主动偏股基金主要加仓通讯、食物饮料、家电、行运、建材、化工等板块，主要减仓野神思、电子等板块。

ETF合座被小幅净赎回，其中，上证50、中证1000、红利、沪深300干系的ETF被主要净申购，与科创50等干系的ETF被净赎回。分不同执有东说念主结构看，迪士尼彩乐园以个东说念主/机构执有为主的ETF差异被净赎回/净申购。将指数拆分来看：ETF主要净买入金融地产、食物饮料、电力及公用功绩、行运、通讯、煤炭等板块，主要净卖出电子、医药、传媒、军工、野神思、电新等板块。

ETF和北上的买入共鸣度小幅高潮，两融和龙虎榜的买入共鸣度则执续高潮，相应地，ETF和北上的卖出共鸣度小幅回落，两融和龙虎榜的卖出共鸣度相似连接回落。

风险提醒

测算马虎：数值模子是对历史的拟合，拟合本人存在马虎，另外，统计样本本人也可能变成测算效果的马虎。

这夜，雨声如鼓，天地似乎笼罩在一片灰蒙蒙的水雾中。李家村的乡间小道上，泥泞不堪，几乎没有人敢在这样恶劣的天气里出门。然而，村里一个年轻的小伙子——李诚，却不得已匆匆赶路。李诚是村里一位老实勤快的木匠，今天晚上本打算去给员外家送几件木器，正准备回家时，突然天降大雨。无奈之下，他只好冒着大雨踏上归途。

本文源自：券商研报精选迪士尼彩乐园2官网

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