2月7日，海博念念创[688411.SH]与惠州亿纬锂能子公司湖北亿纬能源坚忍《策略协作条约》，两边情愿树立2025-2027年度电芯产物策略采购协作关系，瞻望采购总量为50GWh，具体采购数目以两边后续坚忍的具体采购合同为准。
亿纬锂能无用多说，历经23年快速发展，已成为具有行家竞争力的锂电板平台公司，同期领有耗尽电板、能源电板、储能电板中枢期间和全面处分决策，产物粗拙利用于物联网、能源互联网范围。
而海博念念创成立于2011年，2025年1月刚刚登陆科创板，主营电化学储能系统的研发、出产及销售，主要产物是储能系统产物、能源电板系统产物。
固然成就怕间不长，但海博念念创在国内电化学储能系统范围颇具闻名度，有较强的市集竞争力。
当今，国内储能系统供应商主要包括专科系统集成商、锂电板厂商、PCS和电力开垦厂商三大类，其中锂电板厂商主要向市集供应电芯产物，PCS 和电力开垦厂商主要向市集供应PCS等电力开垦。
跟着上述企业在储能产业链上的延迟，亦会以储能系统集成商的身份向市集供应储能系统。
把柄CNESA统计，海博念念创在2021年度、2022年度国内市集储能系统出货量排名榜中排名首位，在2023年中国储能系统集成商出货量排名榜中位列第二名，与中国华能、华润电力、中国能源以及国度电网等均有协作。
这次海博念念创牵手亿纬锂能可谓强强趋奉，但还有一个弥留身分：海博念念创过度依赖单一供应商，存在一定的风险，因此急需一个饱和精深的供应商散布部分风险。
1、电芯采购单一供应商的风险
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海博念念创的主要产物为电化学储能系统，对外采购的主要原材料为电芯、结构件、电气件、PCS 及升压变流舱和电子件等。
2021年至2023年，公司向第一大供应商宁德期间偏执子公司采购原材料的金额最高曾达到34亿元，占当期原材料采购总数的比例最高为80.97%，向其采购电芯金额占各期电芯采购总数的比例最高为98.56%，可谓高度依赖。
2024年上半年，公司向亿纬能源采购电芯的金额大幅高潮，裁减了单一供应商采购风险。
然而，公司供应商集中度仍然相对较高，主要系上游电芯的市集供应集中在宁德期间、亿纬能源等少数龙头企业。
连年来，公司电芯平均采购单价呈先高潮后下跌的趋势，主要系电芯上游原材料碳酸锂等价钱波动的影响，与碳酸锂市集价钱的波动趋势一致，关系材料的价钱波动对电芯采购资本影响较大。
跟着野心范畴渐渐扩大，公司对优质原材料的需求也将不休增长。将来，若出现原材料价钱大幅波动或主要供应贸易务野心发生不利变化、产能受限、两边协作关系发生变化等不利身分，迪士尼彩乐园代理可能导致公司无法按期按需采购关系原材料，从而对出产野心产生不利影响，进而影响公司的野心功绩。
除了电芯供应商过于单一除外，公司对客户的依赖也存在一定风险。
2、客户集中度相对较高
海博念念创是国内较早进入储能系统范围的企业，其储能系统产物侧重电源侧与电网侧的利用场景，因此与多家央企集团构建了细密的策略协作关系。其中新源智储、华能清能院等受到大型央企发电集团的撑握，对储能系统需求量速即增长。
2021年至2024年上半年，海博念念创上前五大客户的销售收入金额别离为6.55亿元、21.98亿元、51.92亿元和21.54亿元，占当期营业收入的比例别离为78.16%、83.70%、74.37%和58.43%。
当今公司的市集开拓颇具生效，客户类型渐渐丰富，渐渐裁减了对少数大客户的依赖，前五大客户集中度有所下跌，但若将来与主要电力、储能关系客户的协作关系发生不利变化，或主要客户订单需求减少，将可能对公司野心产生不利影响。
尤其是在电化学储能系统产物价钱下跌、毛利率受牵扯的情况下，过度依赖几个大客户，可能导致公司的议价才调稳固，进而影响公司的营收范畴。
3、电化学储能系统产物价钱下跌的风险
把柄海博念念创可比公司同类型产物的中标价钱以及CNESA关系统计，电化学储能系统行业的产物价钱2023年以来出现全体下跌。储能系统行业含税中标均价从2023年1月的1.52元/Wh下跌至2024年6月的0.74元/Wh。
2021年至2024年上半年，海博念念创电化学储能系统产物销售价钱别离为1.07元/Wh、1.16元/Wh、1.11元/Wh和0.81元/Wh，自2023年以来也呈现下跌趋势。
电化学储能系统产物价钱受到原材料价钱、行业竞争等多方面身分影响。固然公司电化学储能系统产物的销售范畴握续快速栽植，产物竞争力强，但如果电化学储能系统产物售价持续下跌，公司的营收也将受到不利影响。
另一方面，跟着电化学储能行业快速发展，繁密厂商纷繁切入储能系统范围，市集竞争热烈。
2023年以来，海博念念创储能系统业务的毛利率同比降幅较大，主营业务毛利率亦然一降再降，当今均不到20%。
2024年，国内电化学储能系统价钱仍然全体下行，进而导致海博念念创2024年上半年新增订单的毛利率持续下滑。
若将来国内储能系统市集价钱仍握续下行，公司的营收范畴可能面对下跌的风险，储能系统产物的毛利率也将进一步裁减。
4、致密
这次海博念念创拟插足召募资金7.82亿元用于部分储能系统研发、出产名堂以及数字智能化实践室缔造名堂。在上市召募资金到位前，公司把柄项策动骨子流程，以自筹资金支付名堂所需款项。
2023年以来，公司的净利润有了彰着栽植，但野心举止现款流量净额却波动较大，全体呈下跌趋势且2024年第三季度降至负数，与同期净利润存在较大各异。
野心举止产生的现款流量净额主若是受野心肠应收名堂、存货增多、上半年的周期性回款相对较小等综称身分影响。
公司连年来业务范畴不休扩大，主要通过自有资金空隙发展需要，金钱欠债率也居高不下，当今约为70%。
这次公司上市召募资金也许能缓解部分资金盘活的贫穷迪士尼彩乐园3代理，但将来若公司的野心举止现款流量净额仍然较低，那么在营运资金盘活方面将会存在一定的风险。
